中國VC/PE機構薪酬報告出爐:今年,你跳槽了嗎?

大橙子 2019-06-25 14:56 7669

作者:朱劍裕

來源:清科研究

《2019年中國股權投市場機構薪酬與運營機制調查研究報告》報告全文超過60頁,內含近80個數據分析圖表,涵蓋機構規模設置、人員規模變化、員工流動情況、晉級制度、管理費收入水平、收費模式、機構收益分配、員工基本薪酬水平和調整頻率、年終獎和項目收益分成、項目跟投機制等一系列運營和績效內容。


健全的運營機制和合理的薪酬激勵制度,是股權投資機構持續吸引高端人才的保障。清科研究中心自2010年起持續關注股權市場機構運營機制和人員績效激勵情況,持續發布重磅報告——《VC/PE機構薪酬與運營機制調查研究報告》。2019年的報告全文超過60頁,內含近80個數據分析圖表,涵蓋機構規模設置、人員規模變化、員工流動情況、晉級制度、管理費收入水平、收費模式、機構收益分配、員工基本薪酬水平和調整頻率、年終獎和項目收益分成、項目跟投機制等一系列運營和績效內容。其中涉及股權投資從業人員薪酬部分,本次問卷調研與人才生態領導者智聯招聘聯合進行,以獲得更為準確的薪酬統計數據,并進行多方交叉檢驗。

本文為《2019年中國股權投市場機構薪酬與運營機制調查研究報告》解讀的上篇,主要介紹機構的運營情況,下篇將為你解答2018年股權市場投資人員的薪酬情況。帶著以下問題,一探究竟吧。

人員流動:今年你跳槽了嗎?

根據機構調研結果,2018年股權投資市場整體吸納勞動力略有增加,平均機構凈增長[1]人數不到4人。人員的流動分為員工流入和流出,我們分別用新進率[2]和離職率[3]進行測算。2018年的平均機構員工新進率為22.1%,平均人員離職率為8.3%,均低于2017年。在我國目前的經濟環境下,從業人員對跳槽大多持謹慎態度,機構人員整體流動性略有下降。

1.凈增長人數=年末總人數-年初總人數

2。機構新進(離職)率 =本年度新進(離職)人數 /(0。5*(機構年初總人數+機構年底總人數))

3。平均機構新進(離職)職率 =本次調研中的各機構新進(離職)率之和 /本次機構調研樣本總數

2018年,機構人員流出最主要原因為員工主動離職,占比接近68%。為保持競爭活力,末位淘汰是大部分機構采用的機制,2018年離職人數中末位淘汰平均占比18%。值得注意的是,2018年股權投資市場離職人員中約有6%的離職原因為機構縮編裁員,面對市場環境的嚴峻挑戰,部分機構不得不收縮規模、縮減成本以備“寒冬”。

人員結構:女性從業者占幾何?

從性別上看,股權投資市場從業人員中,整體男性居多,尤其是前臺部門,男性占比明顯高于女性。整體上看,本次調研男性從業者占55.3%,但在前臺投資業務人員中,男性比例高達69.8%,約為女性從業者的2倍。另外,女性從業者占比隨著職級的升高呈現下降趨勢。根據Preqin2019年3月發布的“私募圈的女性工作者”報告,中國私募股權市場高管中女性僅占14%,與此次調研結果相近。

晉級制度:多少年才能當上合伙人?

投資團隊成員的晉升路徑和晉升速度一直是市場關注的焦點。45.4%的機構表示分析師可以在1-2年內晉升為投資經理,37.4%的機構表示投資經理可在2-3年晉升至投資總監。從總監到合伙人的跨越難度較大,較長時間的經驗積累是總監級別升任至合伙人級別的常態,分別有35.4%和34.3%的機構表明,投資總監需要3-5年和5年以上的時間才可能成為合伙人。

收入結構:延長期要不要收管理費?

目前,活躍在中國大陸市場的股權投資機構主要收入來源有基金管理費收入、項目/基金投資收益分成、投資顧問收入/傭金收入、基金監管收入(董監高任職收入)等。根據本次調研,基金管理費是目前投資機構最主要的收入來源,平均占機構總收入比為70。2%, 2018年收益分成收入僅占機構總收入的21。5%,較去年下降明顯。

收益分配:門檻收益率怎么設?

投資收益分成是機構收入的第二大來源,投資收益的占比高低體現了機構的投資運營能力。一般情況下,GP和LP之間的收益分成遵循著“二八原則”,扣除費用、本金后的收益按照8:2的比例分配給投資人和基金管理人。本次調研數據顯示,82。3%的機構按照20%的比例獲得投資收益分成,比去年更高;平均分成比例低于20%的機構僅為4。2%。

隨著股權市場的發展,LP投資人的日益豐富,越來越多的基金開始設置門檻收益率,保障LP的權益,門檻收益率分為硬性和軟性兩種。(在報告中詳細展開論述)

根據本年度的調研,64.2%的機構設置了門檻收益率,其中絕大多數機構的門檻收益率為8%,其余機構的門檻收益率也基本在6%-10%之間,本次調研機構中,未采用8%的機構,其門檻收益率為3%、6%、10%、12%不等。


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