康恩貝2個多月市值蒸發超140億 34億銷售費用被上交所問詢

GPLP犀牛財經 2019-06-12 11:47 1719

作者:蔚芮

編輯:葉枚

審校:一條輝

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針對上交所此前34億元銷售費用等問題的詢問,康恩貝(600572。SH)申請延期答復。

5月30日,上交所發布《關于康恩貝2018年年報事后審核問詢函》。康恩貝股價在當天便低開跌停。截止6月11日收報6.17元/股,8個交易日內跌幅13.01%。與2019年3月27日創下的4年內最高價11.28元/股相比,已經下跌四成,市值相比較縮水超過140億元。9.jpg

資料來源:康恩貝2018年年報

康恩貝2018年年報顯示,2018年實現營業收入67.87億元,同比增長了28.20%;歸屬上市公司股東的凈利潤8.04億元,同比增長了13.03%。營業收入和凈利潤雙增的情況下,部分財務數據引起了關注。在5月30日,上交所問詢函連發14問,其中最扎眼的莫過于康恩貝高額的銷售費用。10.jpg

資料來源:康恩貝2018年年報

康恩貝2018年銷售費用34.22億元,同比增長了49.84%,且2018年銷售費用占營業收入比高達50.42%。而研發費用僅僅1.83億元,不及銷售費用的零頭。11.png

康恩貝2016-2018年的財報統計發現:2016-2018年間,營業成本占營業收入比分別為52.04%、27.33%、22.89%。然而銷售費用同比卻在不斷增加,2016年同比增長5.93%,2017年同比增長48.60%,2018年同比增長49.82%。12.jpg

資料來源:康恩貝2018年年報

康恩貝2018年年報中公布的銷售人員3858名,以此計算,2018年的人均銷售費用88。69萬元。

細分來看,2018年市場費18.29億元,平均到每個銷售人員47.41萬元;差旅通訊費6.03億元,平均到每個銷售人員15.63萬元。13.jpg

研發費用方面,2016-2018年分別為1.32億元、1.51億元、1.83億元;2016-2018年同比分別增長9.01%、14.39%、21,19%,遠不及銷售費用的增長。2018年研發費用占營業收入比僅為2.7%,在上市的293家藥企中排名216名。

康恩貝的業績增速還在惡化。康恩貝2019年一季報顯示,該公司凈利潤1。76億元,同比下滑了34。22%;一季度銷售費用8。42億元,占一季度營業收入的49。88%。

龐大的銷售費用成為康恩貝發展路上的巨大包袱。如何改變自身銷售費用龐大的問題,已然成為康恩貝必須解決的問題。

格隆匯聲明:上文所示作者或嘉賓的觀點,都有獨特立場,投資決策需建立在獨立思考之上,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
相關股票:
康恩貝 sh600572

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