黃金為何一直漲不停?

姜超超 2019-08-13 14:40 3656

昨夜黃金出現一波拉升直接漲到1520點附近,昨天的消息方面更是加劇了市場投資者的擔憂。

首先就是美國國債收益率又創新低,10年期收益率一度下跌12個基點至1。63%,30年美國國債收益率接近歷史最低。

美債.PNG

另外,新興市場阿根廷也徹底瘋狂了,阿根廷股市下跌48%,國債下跌30%,阿根廷比索貶值17%,屬於經典的新興市場國家危機,股債匯三塊同時暴跌。

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綜合以上因素,加劇了資本對於經濟的擔憂,所以更加偏好避險品種的選擇,特別是近期各國央行也在加大黃金的儲備,多種原因疊加,導致昨夜黃金的一波拉升以及近期一段時間的漲幅,正如我前幾天一直在強調的,黃金會迎來一波小牛市,需要持續關注多單。

從黃金日圖可以看到,從前(2018。8。17)低點1160開始,黃金啟動了一波小牛市,從低點開始,可以看到目前價格運行在3浪主升中的小級別的3浪,可以持續關注多單。

黃金日線.PNG

從黃金4小時圖來看,價格正是憑藉著均線,逐步的提高底部,於昨夜突破1509.48附近的阻力,創出新高達到1520點附近。現在需要耐心等待回調後的多單機會。黃金4小時.PNG

那麼究竟黃金為何如此強勁呢?

我們可以看在再過去的一年時間,黃金由低點到高點,上漲幅度達到35%,表面上看,美聯儲降息是誘發本次黃金價格快讀拉升的原因。但是,實際上,此輪黃金上漲的根本原因在於各國央行的外匯儲備正由原來的持續增持美債,而轉變為去美元化的過程。各國的央行紛紛增持黃金儲備、減少美元資產比重。中國、俄羅斯、德國、波蘭、哈薩克斯坦等當局都在增持黃金。在創紀錄的央行購金推動下,2019年上半年全球黃金需求量達到3年新高。

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我們知道,2019年上半年全球金融市場並不平靜。全球各國央行都表示採取更為寬鬆的貨幣政策立場,令全球債券市場收益率降至多年來的低點(在一些國家,甚至達到了歷史最低水平)。特別是美國,還在不到一年前,美聯儲預計,至少到2019年,利率將繼續上升。到12月,市場預期最有可能的結果是美聯儲繼續保持觀望。而現在,市場預計美聯儲將在年底前降息2到3次。儘管美聯儲主席鮑維爾聲明透露出觀望的信號,是市場幾乎沒有改變對降息的預期。從歷史上來看,除2008年1月全球金融危機爆發時,美聯儲再一次計劃外會議上宣佈降息外,只要市場對利率調整的預期高於65%,美聯儲就會跟進預期調整其基本利率。

從歷史來看,美聯儲的政策一般都與市場預期相符:

美聯儲的.PNG

此外,低利率正產生一種反常的影響:僅通過暫時性回調即推動股市長達十年的上漲(標普500為例)。這也將股票估值推高到自互聯網泡沫以來的最高水平。由於投資者希望在日益不確定的環境下對沖已處於高位的股市風險,所以黃金價格飆升。

利率.PNG

另一個重要的事件就是中美貿易戰,也同樣增加了全球經濟的不確定性,緊張局勢的升級推升了避險情緒對,也對黃金價格也形成了支撐。特朗普近日宣稱,要對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅,同時中國人民幣匯率破7,而後中國又停止了美國大豆的進口,在這樣的背景下,中美貿易摩擦對兩大經濟體來說都會帶來不同程度的損傷。從期貨市場上,可以看到從去年7月以來,大豆價格就已經下跌了9%,天然氣已在其成本價附近調整很長一段時間,包括原油的持續下跌,可以看到,在過去的一年的多數時間裡,外貿活動的疲軟時拖累全球經濟增長的最大因素,因貿易衝突打擊信心,影響衝突,加之全球貿易緊張局勢給全球股市帶來的下行風險,這些因素都對目前的金價構成了有力的支撐。

綜上所述,從宏觀上來看,目前世界正處於動蕩中,利率低企,美元走軟,貿易局勢緊張,波斯灣地區地緣政治衝等,均使得黃金價格得到支撐。從技術面來看,近期黃金經過前段時間的震蕩後,已經拉升觸及1520點新高,但還遠沒有結束,因為從期貨黃金市場的持倉來看,過去6周對沖基金一直在持續買入,並且請出倉位。對沖基金還可能會持續買入,將金價繼續走高,目前已經運行到1520點,目標位為上方1550點附近。

格隆匯聲明:上文所示作者或嘉賓的觀點,都有獨特立場,投資決策需建立在獨立思考之上,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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