“小紅人”的資本夢!魯大師獲277倍超額認購,盈利超乎想象

Wind13 天前15.24k
據市場消息透露,目前,360魯大師已錄得277倍超額認購,其招股價介乎2.3至3元。

來源:wind

魯大師公開發售超購277倍

中國個人電腦及智能手機硬件和系統評測及監控解決方案供應商360魯大師(03601-HK)截止公開發售。

據市場消息透露,目前,360魯大師已錄得277倍超額認購,其招股價介乎2.3至3元。

由于已超購逾100倍,按照規則會啟動回撥機制,令公開發售占比由10%增至50%。

PC和手機硬件及系統評測及監控龍頭

360魯大師是中國最大的個人電腦和智能手機硬件及系統評測及監控解決方案供應商,旗下的“魯大師”為國內硬件及系統監測的知名軟件。

按每月活躍用戶(月活)算,魯大師占個人電腦及移動設備的市場份額高達98。8%及58。9%。公司今年4月產品總月活約為1。25億,其中多款軟件產品月活達1。2億,剩下游戲庫擁有490萬月活。

據悉,360魯大師開發一系列個人計算機及移動設備工具軟件,并免費提供予用戶以換取在線流量,從而通過在線廣告及在線游戲業務變現并通過電子設備銷售實現進一步擴張。

(圖片來源:魯大師全球發售公告)

魯大師是國內外知名品牌的工具軟件,是一款專門為個人計算機或智能手機提供硬件和系統評測及監控的軟件。通過提供魯大師軟件的免費下載及安裝,集團累積龐大的用戶基礎。

此前兩次申請失敗

2019年9月20日,360魯大師向港交所遞交了IPO招股書,據報道,這已經是360魯大師第三次遞交招股書,而前兩次,都以失敗告終。

2018年9月,360魯大師首次向港交所遞交上市申請,6個月后失效,隨后,2019年3月,魯大師第二次遞交申請,但依舊無果。

魯大師的前身為“Z武器”,由創始人魯錦在2008年下半年推出,并在2009年7月正式更名為“魯大師”,最早是一款檢查并嘗試修復硬件的軟件。

2010年,魯錦加入360的“免費軟件起飛計劃”后,將魯大師直接賣給了360并套現離開。

2014年周鴻祎派田野接管魯大師。

2017年,周鴻祎在回歸A股的同時,開始準備360在港股和美股方面的布局,而魯大師作為最大的硬件和系統評測供應商,計劃于港交所上市。

有分析稱,魯大師市值不大,估值不高,獲基石力挺,值得投資。

盈利增長顯著

魯大師并入360集團之后,360對公司的業務方面也有所扶持。用戶安裝魯大師的同時會捆綁安裝360瀏覽器,而360瀏覽器廣告的點擊也會使魯大師獲得收入分成。

除此之外,在田野的接管下,魯大師開始計劃將經營重心由軟件服務轉移至電子設備銷售,借助電商業務來實現收入。

魯大師被很多人冠以流氓軟件的稱號,但是這不妨礙人家賺錢。

從財務數據來看,在過去的2016年、2017年及2018年三個財年,魯大師的營業收入分別為6981.2萬、1.23億和3.20億人民幣,其相應的凈利潤則分別為3170萬、5618萬和7598萬人民幣。

(圖片來源:魯大師全球發售公告)

股權結構上,目前360通過子公司三六零科技間接持股41.37%,為公司第二大股東,董事長田野先生通過直接全資擁有的大師控股持有360魯大師股權,田先生、大師控股、誠盛、三六零科技、三六零、奇信志成及周先生視為一組控股股東。

整體來看,公司的收入和盈利的增長非常顯著,源于周鴻祎通過業務模式和品牌等的扶持,使其在短時間內快速地符合企業上市條件。

對大股東過于依賴

背靠大股東360,公司自07年營運以來建立了強大品牌知名度,市場占有率突出。

招股書中顯示,360魯大師為了留住用戶、保持競爭力,必須持續分配大量資源于研究與開發活動,從而可能會影響到經營業績。同時風險中還警告,如果沒能維持住工具軟件的用戶基礎,360魯大師的主頁導航服務用戶將減少,從而直接影響到線上廣告服務的收益,這項占其主頁導航服務收益的大部分。

不過,360魯大師收益在持續增長的同時,對大股東過于依賴的風險點依舊未改。

當下,360魯大師最迫切需要思考的是,如何吸引新用戶和留存現有用戶,只有構建壁壘,筑起自身的護城河其才能擺脫對360集團以及嵩恒網絡的依賴,否則,受影響的不單單是360魯大師的未來高度,甚至是周鴻祎的“安全”夢。

華盛證券分析,與其他軟件型公司相比,連續盈利、且盈利持續擴展魯大師都具有一定優勢。

估值方面,不論從絕對值還是從相對值來看,還是從盈利增速上看,公司7至9倍的市盈率都比較合理,加上未來電子設備銷售的潛在市場空間,公司具有一定的投資價值。

(圖片來源:華盛證券研報

360資本市場老司機

360公司創建于2005年9月,其在資本市場上一直動作頻頻。

360旗下擁有眾多子公司,業務形態各不相同,將一些基本成熟的業務拆分出來獨立發展,無疑是一個很好的選擇。

2011年,奇虎360的股票正式在美國紐交所上市交易,募集資金1。75億美元。

360的證券代碼是“QIHU”,發行價格為14.5美元,在2014年3月股價最高曾達到124美元,在眾多赴美上市的中概股中,可謂出盡了風頭。

然而在2014年3月之后,股價開始掉頭向下,到2015年2月股價最低跌至45美元。而同期,上證指數漲幅卻超過了120%。

2015年,一大批在美上市的中概股申請私有化,這其中也有奇虎360。

2016年11月,成功從美國退市的奇虎360借殼江南嘉捷回歸A股。

“小紅人”的資本夢

回歸A股,讓360公司在資本市場的估值得到了顯著的提升。

2016年奇虎360從美國退市時的市值為93億美元,在A股上市后即使是經過了持續一年半的下跌,截止今年9月底,360的市值依然還有1588億元人民幣,市值增加1倍多。

(圖片來源:Wind金融終端)

2018年12月14日,360的子公司360金融正式登陸納斯達克股票交易所,股票代碼為“QFIN”,發行價為16.5美元,募集資金5115萬美元。

若魯大師能成功在香港上市,則讓360的資本版圖又進一步。

作為資本市場的老司機、小紅人,周鴻祎曾多次表示對國內網絡安全的支持,并多次表示360旗下獨立業務、子公司分拆上市的愿望。

可以期待的是,未來360旗下更多的業務會獨立的登陸資本市場,從而形成以360在A股的公司作為主體,眾多控股子公司分散在全球資本市場的局面。

魯大師

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